Pengaruh Financial Leverage dan Operating Leverage Terhadap Rentabilitas Perusahaan Pada PT. Adhi Karya. Tbk di Pasar Minggu – Jakarta Selatan
BAB I
PENDAHULUAN
A. Latar Belakang
Laporan keuangan merupakan alat
komunikasi antara pihak internal perusahaan yaitu pihak manajemen dengan pihak
eksternal yang terkait dengan perusahaan. Tujuan umum laporan keuangan menurut
PSAK No. 1 paragraf 05 adalah memberikan informasi tentang posisi keuangan.
kinerja dan arus kas perusahaan yang bermanfaat bagi kalangan pengguna laporan
dalam rangka membuat keputusan-keputusan ekonomi serta menunjukkan pertanggung
jawaban manajemen atas pengguna sumber-sumber daya yang dipercayakan kepada
mereka. Laporan keuangan yang lengkap meliputi neraca. laporan laba rugi,
laporan perubahan ekuitas, laporan arus kas dan catatan atas laporan keuangan
(PSAK No. 1 paragraf 07). Laporan keuangan diharapkan dapat menyediakan
informasi mengenai kinerja keuangan perusahaan dan bagaimana manajemen
perusahaan bertanggung jawab kepada pemilik.
|
Ada 2 jenis leverage yaitu operating leverage dan financial leverage. operating leverage menggambarkan struktur biaya perusahaan yang
dikaitkan dengan keputusan manajemen dalam menentukan kombinasi asset
perusahaan. Penggunaan aktiva tetap yang yang semakin relatif tinggi akan
menimbulkan proporsi biaya yang relatif tinggi terhadap biaya variabel. Proporsi
biaya yang tinggi menunjukkan operating
leverage perusahaan yang tinggi, yang berarti semakin tinggi tingkat
sensitivitas kinerja (kembalian) perusahaan terhadap perubahan kembalian pasar.
Sedangkan financial leverage
menggambarkan tingkat sumber dana hutang dalam struktur modal perusahaan.
Penggunaan hutang yang relatif tinggi menimbulkan biaya tetap (beban tetap) dan
dengan demikian meningkatkan rentabilitas perusahaan.
Konsep operating dan financial Leverage adalah bermanfaat untuk analisis, perencanaan
dan pengendalian keuangan. Dalam manajemen keuangan, Leverage adalah penggunaan assets dan sumber dana (sources of founds) oleh perusahaan yang
memiliki biaya tetap (beban tetap) dengan maksud agar meningkatkan keuntungan potensial
pemegang saham. Jika
semua biaya bersifat variabel, maka akan memberikan kepastian bagi perusahaan
dalam menghasilkan laba. Tapi karena sebagai biaya perusahaan bersifat biaya
tetap, maka untuk menghasilkan laba diperlukan tingkat penjualan minimum tertentu.
Perusahaan menggunakan
operating dan financial leverage dengan tujuan agar keuntungan yang diperoleh
lebih besar daripada biaya assets dan sumber dananya, dengan demikian akan meningkatkan
keuangan
pemegang saham. Sebaliknya leverage
juga meningkatkan
variabilitas (risiko) keuntungan, karena jika perusahaan ternyata mendapatkan keuntungan yang
lebih rendah dari biaya tetapnya maka penggunaan leverage akan menurunkan keuntungan pemegang saham.
Analisa
operating leverage digunakan untuk mengukur tingkat kepekaan penjualan terhadap
EBIT. Operating leverage ini dimungkinkan karena terdapatnya biaya tetap dalam
struktur biaya perusahaan. Meskipun operating leverage dapat meningkatkan EBIT,
pada sisi lain, yaitu tingkat penjualan yang rendah bahkan akan menurunkan
EBIT. Analisa financial leverage mengukur tingkat kepekaan perubahan EPS karena
perubahan dalam EBIT. Financial leverage timbul jika perusahaan mempunyai
hutang jangka panjang dengan bunga tetap untuk membiayai investasinya. Degree of financial leverage menunjukkan berapa perubahan dalam EPS karena perubahan
dalam EBIT. Dengan demikian dapat naik atau turun tergantung perubahan EBIT.
Menurut Sutrisno (2003:230) bahwa financial leverage terjadi akibat
perusahaan menggunakan sumber dana dari hutang yang menyebabkan perusahaan
harus menanggung beban tetap. Financial
leverage mengukur pengaruh perubahan keuntungan terhadap perubahan
pendapatan bagi pemegang saham. Sedangkan operating leverage terjadi karena
perusahaan dalam beroperasi menggunakan aktiva tetap sehingga harus menanggung
biaya tetap. Operating leverage
mengukur perubahan pendapatan atau penjualan terhadap keuntungan operasi.
Pada PT Adhi
Karya Tbk terdapat berbagai permasalahan dimana dalam pemakaian biaya operasi
dalam perusahaan ini masih terlalu tinggi, hal ini memicu penggunaan Financial
yang tidak stabil dan juga penggunaan biaya yang semakin besar. Perusahan
seharusnya dapat menekan penggunaan biaya operasi seefisien mungkin sehingga
biaya pengeluaran perusahaan dapat terkendali.
Berdasarkan uraian pada latar belakang
yang dikemukakan di atas, maka penulis tertarik untuk melakukan penelitian
dengan memilih judul : “Pengaruh
Financial Leverage dan Operating
Leverage Terhadap Rentabilitas Perusahaan Pada PT. Adhi Karya. Tbk di Pasar Minggu – Jakarta Selatan ”.
B. Identifikasi Masalah
Berdasarkan
latar belakang diatas, maka diketahui beberapa permasalahan dalam penelitian
ini :
1.
Perkembangan
financial leverage dan Operating Leverage pada perusahaan masih
belum optimal.
2.
Penggunaan
financial
leverage di perusahaan PT. Adhi
Karya. Tbk masih sangat tinggi.
3.
Penggunaan operating Leverage di perusahaan PT. Adhi Karya. Tbk masih sangat
tinggi.
C. Pembatasan Masalah
Agar
dalam pembahasan skripsi ini tidak meluas terlalu jauh maka perlu adanya
batasan – batasan. Adapun batasan masalah yang akan dibahas dalam penelitian
ini adalah Financial Leverage yaitu pengaruh
penggunaan sumber dana tertentu yang
akan mengakibatkan beban tetap perusahaan yang berupa biaya bunga dan
Operating Leverage
yaitu penggunaan sesuatu
kekayaan atau aktiva tertentu yang akan mengakibatkan beban tetap bagi
perusahaan terhadap Rentabilitas perusahaan ( Rentabilitas Modal Sendiri ) dari
tahun 2010
sampai dengan 2014
PT.
Adhi Karya. Tbk
D. Perumusan Masalah
Sesuai dengan uraian pada latar belakang yang telah
di kemukakan di atas, maka rumusan masalah dalam penelitian ini adalah:
1.
Bagaimana pengaruh financial leverage terhadap rentabilitas perusahaan pada PT. Adhi
Karya. Tbk di Pasar Minggu – Jakarta Selatan ?.
2.
Bagaimana Pengaruh operating leverage terhadap rentabilitas perusahaan pada PT.
Adhi Karya. Tbk Jaya di Pasar Minggu – Jakarta Selatan?.
3.
Bagaimana
Pengaruh financial leverage dan operating leverage terhadap rentabilitas
perusahaan pada PT. Adhi Karya. Tbk di Pasar Minggu – Jakarta
Selatan ?.
E. Tujuan dan Manfaat Penelitian
1.
Tujuan Penelitian
a.
Untuk
mengetahui dan menganalisis pengaruh finansial leverage terhadap rentabilitas perusahaan pada PT. Adhi Karya. Tbk
di Pasar Minggu – Jakarta Selatan.
b.
Untuk
mengetahui dan menganalisis pengaruh operating
leverage terhadap rentabilitas perusahaan pada PT. Adhi Karya. Tbk di Pasar
Minggu – Jakarta Selatan.
c.
Untuk
mengetahui dan menganalisis pengaruh finansial leverage dan operating
leverage terhadap rentabilitas perusahaan pada PT. Adhi Karya. Tbk di Pasar Minggu – Jakarta Selatan.
2.
Manfaat Penelitian
a.
Manfaat
Teoritis :
1)
Bagi
Penulis
Sebagai
bahan pembelajaran untuk lebih menambah wawasan keilmuan khususnya yang
berkaitan dengan manajemen keuangan tentang financial
leverage dan operating leverage
terhadap rentabilitas perusahaan, penelitian ini juga diharapkan dapat menjadi
bahan referensi dan dapat bermanfaat bagi penelitian–penelitian selanjutnya.
2)
Bagi
Universitas Pamulang
Dengan penelitian ini diharapkan
sebagai masukkan yang bermanfaat bagi sesama rekan mahasiswa dalam pendalaman
pengetahuan ilmu Manajemen Keuangan.
b.
Manfaat
Praktis Bagi Perusahaan
Penelitian
ini dapat membantu perusahaan dalam melakukan pertimbangan untuk mengambil
keputusan yang berkaitan dengan leverage keuangan dan implikasinya terhadap
rentabilitas perusahaan pada PT. Adhi Karya. Tbk yang menjadi obyek dalam
penelitian ini.
F. Kerangka Berfikir
PT. Adhi Karya. Tbk adalah merupakan
perusahaan yang bergerak di bidang jasa
konstruksi, dimana dalam menjalankan aktivitas usahanya maka perusahaan perlu
memperhatikan financial leverage,
yakni kemampuan perusahaan dalam menggunakan aktiva atau dana yang mempunyai
beban dengan tujuan untuk memperbesar
tingkat penghasilan (return) bagi
pemilik perusahaan, hal ini perlu dilakukan oleh perusahaan mengingat
sebagai perusahaan jasa konstruksi maka perusahaan perlu melakukan
analisis rasio leverage, karena
sangat berpengaruh terhadap rentabilitas perusahaan atau kemampuan perusahaan
dalam menghasilkan laba atau keuntungan, hal ini dimaksudkan agar dapat
dijadikan sebagai alat pengambilan keputusan keuangan perusahaan. Untuk lebih
jelasnya akan disajikan kerangka berfikir melalui skema berikut
ini :
Gambar 1.1
Kerangka Berfikir
G. Hipotesis
Mengacu pada masalah pokok yang dikemukakan
sebelumnya, sebagai jawaban sementara yang bisa penulis simpulkan adalah :
"Diduga bahwa financial leverage
dan operating leverage yang
diterapkan oleh PT. Adhi Karya. Tbk. mempunyai pengaruh dan signifikan terhadap
rentabilitas perusahaan."
H.
Sistematika Penulisan
BAB I PENDAHULUAN
Dalam bab ini akan
diberikan penjelasan mengenai Latar Belakang Masalah, Identifikasi
Masalah, Pembatasan Masalah, Perumusan Masalah, Tujuan dan Manfaat Penelitian,
Kerangka Berpikir , Hipotesis dan Sistematika Penulisan dari skripsi ini yang
akan memberikan gambaran singkat keseluruhan dalam skripsi ini.
BAB II TINJAUAN
PUSTAKA
Dalam bab ini akan diuraikan tentang
pengertian manajemen, pengertian manajemen keuangan, tujuan manajemen keuangan, Pengertian Financial
Leverage dan Operating Leverage,
tinjauan empirik,
BAB III METODOLOGI
PENELITIAN
yang terdiri dari
daerah dan waktu penelitian, jenis dan sumber data, teknik pengumpulan data,
variabel penelitian dan definisi operasional, metode analisis.
BAB IV PEMBAHASAN DAN HASIL PENELITIAN
yang berisikan
sejarah singkat perusahaan, hasil penelitian dan pembahasan
BAB V KESIMPULAN
DAN SARAN
Berisikan kesimpulan
dan saran sebagai masukan bagi pihak
perusahaan.
Comments
Post a Comment